美伊迷局四大預測案例

原創 | Odaily 星球日報（@OdailyChina）

作者｜jk

2026 年 2 月 28 日，美以聯合空襲伊朗行動正式展開。此時距離川普於 Truth Social 發布那段長達 8 分鐘的影片尚不足兩小時，而德黑蘭官方尚未承認最高領袖哈梅內伊遇刺身亡。

然而，在預測市場 Polymarket 上，「美國是否會在 2026 年 2 月前對伊朗發動軍事打擊」合約價格已飆升至 0.98 美元。

從 2 月 28 日至 4 月 30 日，圍繞美伊衝突的 Polymarket 合約總交易量突破 3 億美元。期間經歷開戰、霍爾木茲海峽封鎖、首次停火宣佈、停火破裂、停火延長等多重高波動節點，每次重大地緣事件均引發合約價格劇烈重定價。

本文中，Odaily 星球日報深度拆解四個在該時期表現突出的交易賬戶，聚焦核心問題：他們下注時所依據的公開資訊環境為何？該判斷在當時是否具備合理基礎？

案例一：全倉押注停火——單日獲利 3,503%，淨賺逾 45 萬美元

賬戶：Fernandoinfante

4 月 7 日，川普於 Truth Social 宣布美伊停火，「美伊將於 4 月 7 日前停火」合約價格由個位數飆升至逼近 1 美元。交易者 Fernandoinfante 在此之前以平均 2.8 美分價格買入 477,543 份 Yes 合約，總成本僅 13,200 美元。

單筆報酬率達 3,503%，當日清算即獲利 45 萬美元（約合 300 萬人民幣以上）。

回顧 4 月 7 日前的公開資訊：4 月 5 日，巴基斯坦提出為期兩週的停火草案，遭伊朗正式拒絕，並反提包含撤軍、賠償與全面解除制裁等十項條件；4 月 6 日，川普威脅擴大打擊電力與橋樑設施，但隨即宣布推遲五天，並表示「正在談判」。4 月 7 日凌晨，市場對當日達成停火之共識定價仍極低——2.8 美分意味著市場隱含概率不足 3%。

從公開資訊角度看，伊朗剛拒絕外交提案、川普仍在釋放強硬信號、雙方無正式談判管道、霍爾木茲海峽持續封鎖——主流媒體亦未於 4 月 6 日晚間報導任何「停火迫在眉睫」之跡象。

背後的決策邏輯是什麼？

第一，資訊落差優勢。根據 Polysights 在 X（原 Twitter）分析，該筆交易發生於停火宣布前兩日。若屬實，則下單時間約在 4 月 5 日前後——彼時川普已軟化措辭（推遲打擊）、巴基斯坦斡旋管道仍開放，部分華盛頓觀察人士已在 4 月 5–6 日討論「川普亟需一項成果」。一名長期追蹤外交進程的交易者，有可能透過非主流渠道早於市場掌握關鍵動向，但這仍高度依賴資訊獲取能力或內部消息。

第二，極端賠率博弈策略。2.8 美分價格代表：即便停火實際概率僅 10%，此筆投注之期望值仍為正。其操作模式為——於地緣政治合約尾聲階段，系統性買入所有低價 Yes 合約，以小額本金覆蓋多檔截止日期，等待其中任一觸發即可實現爆發式回報。

Fernandoinfante 同期亦有其他失敗交易，例如預測霍爾木茲海峽恢復通航、達成永久和平協議、伊朗政權倒台等，全部失利——進一步佐證此為分散式方向押注，而非精準預測。

他本人解釋為「耶穌啟示」。

他本人聲稱是受了神的啟示

那麼，我們能從中學習到什麼？

此人押注的並非某個特定結果，而是更宏觀的 「衝突將以某種形式降級」這一方向。他同步買入停火、永久和平、霍爾木茲恢復、政權倒台等多檔合約，執行一種「方向性分散」策略。

最終僅「停火」一項命中，其餘全虧，但一次 3,500% 的回報已足以覆蓋全部損失並創造數十萬美元淨利潤。

這種結構背後的邏輯在於：在流動性偏低的尾部合約中，市場常系統性低估地緣政治突發轉折之真實概率。當某事件被定價於 2–3%，而實際機率可能達 10–15%，批量買入此類合約在期望值上具合理性——即使多數歸零，只要一次成功即可扭轉全局。

案例二：連續虧損墊底，最後一日三連中——「堅定選擇」策略

賬戶：Vivaldi007

Vivaldi007 於 2026 年 2 月初註冊 Polymarket，開戶距衝突爆發不到三週。自註冊首日起，他只做一件事：押注「美國將攻擊伊朗」。

其交易紀錄極具特徵：自 2 月 11 日起，針對每一檔截止日——11 日、12 日、13 日、15 日、16 日、17 日、18 日、20 日、22 日、25 日、26 日——逐一買入 Yes 合約，均價介於 0.4 美分至 3.6 美分之間；每一筆皆歸零，累計虧損約 3.9 萬美元。

屢敗屢戰的操作策略

直至 2 月 28 日，美以聯合空襲啟動，哈梅內伊當日被擊斃。

他在 2 月 28 日截止合約持有 504,416 份 Yes，均價 12.7 美分，投入 63,986 美元，最終獲利 437,930 美元（報酬率 684%）。同日另持有「哈梅內伊是否下台」（53 美分買入，+88%）與「以色列是否打擊伊朗」（14.9 美分買入，+571%）兩檔合約。單日三筆合約總進帳逾 62.9 萬美元，完全覆蓋前期虧損，淨賺 51.1 萬美元。

時間軸與當時公開資訊環境

Vivaldi007 開戶之際（2 月初），以下關鍵事件已浮現：

• 2 月 6 日：美伊間接談判於馬斯喀特重啟，美方代表團含 Witkoff、Kushner 及 CENTCOM 司令 Brad Cooper——軍方直接參與本身即為異常信號；
• 2 月 13 日：川普下令「傑拉德·福特號」航母戰鬥群駛向中東；
• 2 月 17 日：哈梅內伊公開表示「美國海軍可被擊沉」；
• 2 月 20 日：川普設定 10 天期限，並公開威脅軍事打擊；
• 2 月 24 日：國情咨文中指控伊朗已重啟核計畫；
• 2 月 26 日：日內瓦第三輪談判破裂，美方代表團「失望離場」；
• 2 月 27 日：多國大使館開始自德黑蘭撤離非必要人員。

當然，川普政府先前處理委內瑞拉危機之先例，亦為不可忽略之參照。

從 2 月 11 日至 2 月 27 日，市場對「美國將於 2 月內打擊伊朗」之定價始終未逾 15 美分。因市場整體仍傾向相信談判將延續，故每筆買入成本極低。

策略核心邏輯

Vivaldi007 不預測確切日期，而是針對一段時間窗口內所有截止日進行布局，以極低成本覆蓋最多日期，靜待其中一個觸發。

此策略成立需滿足三前提：第一，對「美國最終必將出兵」具強烈信念，否則無法自 2 月初持續押注至月底；第二，具備承受連續虧損之資金與心理韌性（總虧損達 3.9 萬美元）；第三，其於 2 月 28 日合約之持倉明顯加重（63,986 美元 vs 其他日期每筆 250–11,000 美元），顯示其在某個節點主動加碼該日期，並非均勻配置。

案例三：210 萬美元押注「什麼都不會發生」——大資金求穩戰略

賬戶：AdrianCronauer

此賬戶操作邏輯迥異於前二者。Fernandoinfante 與 Vivaldi007 押注「將發生什麼」，AdrianCronauer 則專注押注「什麼都不會發生」。

他在 4 月底前所有重大伊朗相關合約上統一買入 No：永久和平協議不會達成、川普不會宣布終止軍事行動、伊朗不會交出濃縮鈾、霍爾木茲封鎖不會由美國官方宣布解除、外交會議不會於截止日前召開。每一筆均押 No，且全部勝出。

雖單筆報酬率不高（最高 8.45%，最低 0.44%），但龐大本金彌補一切。單就「4 月 30 日前達成永久和平協議」一筆，即投入 63.03 萬美元，獲利 5.33 萬美元；「川普於 4 月 30 日前終止軍事行動」投入 52.91 萬美元，獲利 1.06 萬美元。總計 38 筆預測，勝率 79%，部署本金逾 210 萬美元，累計淨賺 14.75 萬美元。

時間軸與資訊環境

該批交易集中於 4 月初至 4 月中旬，即停火宣布之後、談判破裂之前。

4 月 7 日停火宣布當日，市場對「永久和平協議」與「終止軍事行動」之定價短暫上升。AdrianCronauer 的 No 倉位，部分便建立於此窗口：當市場因停火消息過度樂觀，將「4 月 30 日前達成永久和平協議」之 Yes 推高至 7–8 美分時，他以 92 美分買入 No，鎖定對手方的樂觀溢價。

4 月 11–12 日，巴基斯坦主導之談判歷時 21 小時，最終「無協議」收場；JD Vance 公開指稱伊朗「拒絕接受我方條件」；4 月 13 日，美國宣布對伊朗港口實施反封鎖；4 月 17 日伊朗宣布霍爾木茲重開，卻於 4 月 18 日再度關閉；至 4 月 21 日川普延長停火時，距 4 月 30 日截止僅剩 9 天，雙方談判實質已陷入僵局。

在此背景下，「4 月 30 日前達成永久和平協議」與「川普於 4 月 30 日前終止軍事行動」之定價即便僅 7–8 美分，對 AdrianCronauer 而言仍是高估。

策略核心判斷

AdrianCronauer 的操作基於一項相對簡明但需持續驗證的洞察：在高度不確定的地緣政治僵局中，短期截止日內的重大突破，往往被市場系統性高估。

他押注的並非具體談判結果，而是「時間不夠」。永久和平協議、終止軍事行動宣告、濃縮鈾移交等事件，即便最終可能發生，於數週內完成之機率仍極低。當市場將 Yes 定價於 1–8 美分時，對應 No 價格為 92–99 美分，收益率雖僅 1–8%，但風險極低。他以規模換取穩定收益，將 210 萬美元分散於十餘檔相關合約，系統性收割市場樂觀溢價。

潛在風險在哪裡？

此做法致命弱點在於單一黑天鵝事件。若川普真於 4 月 30 日前宣布終止軍事行動，其 52.91 萬美元 No 倉位將全數歸零。他在 97 美分買入 No，代表其認為此事發生機率不超過 3%——而川普之決策本就以難以預測著稱。

但綜觀整個 4 月資訊環境，此判斷仍有堅實支撐：談判破裂、雙邊互信崩潰、伊朗內部領導層分裂、霍爾木茲反覆開關——任一因素皆使「30 天內達成正式協議」之機率微乎其微。

案例四：小資金如何複製案例三效果？——高頻交易策略

賬戶：0xcd7..0d127

此賬戶無單筆爆發式獲利故事。總計 2,000 筆交易、總交易量達 2,590 萬美元、平均每筆倉位 7,900 美元、勝率 75.5%，累計盈利 29.2 萬美元。

其盈虧曲線自 2025 年 6 月起，緩慢、穩定、近乎線性地向右上方攀升，全程無明顯跳躍，亦無大幅回撤。

策略本質：系統性做空市場恐慌

X 上分析師 Jay Godiyadada 對此賬戶之觀察一針見血：

伊朗政權歷史上抵禦外部衝擊成功率約 95%，但市場於恐慌情緒下，將「政權倒台」之 Yes 定價至約 20%，導致對應 No 被低估 15–20 美分。每當市場因某事件（開戰、領袖被殺、停火破裂）推高 Yes 價格，該賬戶即以大倉位買入 No，收割溢出之恐慌定價；待事件趨於穩定後再獲利了結。

以「伊朗政權是否將於 6 月 30 日前倒台」為例：開戰初期局勢最混亂、不確定性最高時，No 價格一度壓至 91 美分左右，市場隱含政權倒台機率近 10%。他於此時買入。隨著停火落地、局勢趨穩，市場重新評估政權穩定性，No 價格回升至 95 美分，倉位浮盈已達 4%。

總而言之，此賬戶專注於預測市場情緒波動，並藉此進行波段操作。

與案例三之關鍵差異

表面相似，實則存在根本區別：AdrianCronauer 採用集中資本、低頻、大倉模式——單筆 50–63 萬美元，僅數檔合約，總交易次數僅 29 次；0xcd7 則為分散資本、高頻、中等倉模式——平均 7,900 美元，2,000 筆交易，橫跨伊朗、格陵蘭、聯準會主席等多元市場類別，持續運作近一年。

AdrianCronauer 更接近單次套利，0xcd7 則更貼近做市商邏輯：持續識別遭情緒驅動高估之 Yes 合約，系統性做空，以頻率與勝率累積收益。

$2,590 萬交易量、$7,900 平均倉位、2,000 筆交易

代表該賬戶絕大多數時間維持極高換手率。此風格高度偏向 Meme 化交易文化：交易員不等待結算，而是持續掃描市場，一旦發現 5–10% 機率空間之定價偏差，立即介入。75.5% 勝率於 2,000 筆樣本下具統計顯著性，極難歸因於純粹運氣。

此賬戶之核心競爭力，如 Jay 所言，即「status quo bias」——一種對「現狀將持續」之系統性押注。在地緣政治預測市場中，重大變革常被高估，漸進僵局則常被低估。

理解這一點，並擁有足夠資本與紀律持續執行，已然足夠。