Coinbase裁員14%：熊市還是AI主因？

原創 | Odaily 星球日報（@OdailyChina）

作者｜Azuma（@azuma_eth）

北京時間 5 月 5 日晚間，全球領先的合規加密貨幣交易所 Coinbase 官方宣布將裁員 14%，影響約 660 名員工。此輪裁員通知已透過郵件發送至相關人員。所有受影響的美國員工將獲得至少 16 週基本薪資（每服務一年額外加計 2 週）、下一期股票歸屬權，以及為期六個月的 COBRA 醫療保險；持工作簽證員工亦將獲得額外過渡支援。

Coinbase 裁員的兩大核心原因

Coinbase 創辦人兼執行長 Brian Armstrong 在公告中明確指出，本次組織調整主要基於兩項關鍵因素，並特別強調第二點——AI 技術革命對企業營運模式的根本性衝擊。

一、市場週期下行壓力：作為高度依賴加密市場波動的平台，Coinbase 的營收與利潤表現與 BTC、ETH 等主流資產價格緊密掛鉤。自 2025 年第二季市場見頂後，整體行情轉入熊市，直接導致交易量萎縮、機構參與度下降，迫使公司必須即時優化成本結構，以更精簡、敏捷且高效率的姿態迎接下一輪成長週期。

二、AI 驅動的組織重構：Armstrong 指出，AI 正快速重塑工程與非技術團隊的工作方式——一名熟練運用 AI 工具的工程師，可在數天內完成過去需整組團隊花費數週才能達成的開發任務；就連產品、營運等非技術部門，也已能產出可直接上線的生產級程式碼。這種變革速度持續加快，Coinbase 不願被動應對，而是主動選擇「以 AI 為核心」重建整體組織，目標是打造一個「人類在邊緣協調、AI 成為主體智能」的新架構。

• Odaily 註：Armstrong 所言「非技術團隊也能交付生產級程式碼」一說，在 X 平台引發討論。部分資安與合規領域專家質疑：對於一家直接託管用戶資產、且曾發生過資料外洩事件的金融基礎設施企業而言，此類表述是否可能削弱外界對其系統穩定性與審慎治理的信任？

為實現上述願景，Coinbase 將推動多項具體改革：壓縮組織層級（CEO／COO 以下最多僅五層）、要求管理階層深入一線作業、圍繞 AI 專才組建小型跨功能團隊，並重新設計績效與激勵機制。

矽谷新風向：以 AI 提效之名，行結構性調整之實

以「AI 提升生產力」為由進行大規模人力精簡，已成為當前矽谷科技巨頭的共通策略。

2023 年 10 月，亞馬遜宣布裁撤最多 3 萬個職位，涵蓋物流、支付、遊戲及雲端服務部門。執行長 Andy Jassy 早於裁員前即公開表示：「隨著 AI 越來越多承擔原本由人類執行的工作，亞馬遜的員工總數勢必減少。」

2024 年 2 月底，Jack Dorsey 創立的金融科技公司 Block 宣布裁減 4,000 個職位，員工總數從逾萬人縮減至不足 6,000 人，目標是建立更扁平、靈活、以 AI 為驅動核心的組織模型。Block 首席財務暨營運官 Amrita Ahuja 更透露，裁員消息公布後，多家企業高階主管主動聯繫 Block，希望複製其「AI 導向組織轉型」的操作範本。

2024 年 4 月中旬，Snap 宣布裁撤約 1,000 個職位。執行長 Evan Spiegel 表示：「AI 將協助我們大幅減少重複性作業，提升整體效率，進而更有效支持社群、合作夥伴與廣告主。」

緊接其後，路透社報導 Meta 已規劃於 5 月 20 日啟動 2024 年首波大規模裁員，預計裁減全球約 10% 員工（總數約 79,000 人），即近 8,000 人；下半年不排除進一步調整，最終規模將視 AI 技術實際落地成效而定。

• Odaily 註：詳見《Jack Dorsey 的公司，4000 名白領正被 AI 淘汰》；《重回 AI 牌桌後，扎克伯格第一個動作是裁員？》。

真相是什麼？AI 是解方，還是藉口？

然而，這波以 AI 為旗號的裁員潮，是否真如官方所言，純粹出於技術升級需求？多位產業重量級人物提出質疑，認為部分企業實則藉 AI 之名，掩蓋自身業務增長停滯或財務壓力。

在 NVIDIA GTC 2026 大會期間，執行長黃仁勳接受訪問時直言不諱地批評：「那些靠裁員來『因應』AI 的領導者，只不過是腦中已無新思維；就算給他們再強大的工具，也不知如何用來擴張事業。」

科技媒體記者 Derek Thompson 亦指出：「AI 確實擅長寫程式……但許多裁員計畫本就會發生，只是現在披上了 AI 的外衣。歷史顯示，科技產業的結構性重整，往往在經濟低迷期加速展開——陷入困境的公司，不得不以更少資源達成更多成果。」

相較於營收仍處高位的 Block，Coinbase 近期財務表現明顯承壓，使其更符合「業務面臨真實挑戰，因而啟動成本管控」的邏輯框架。

Coinbase 的真實財務壓力：熊市下的盈利危機

Coinbase 的營收高度綁定加密市場走勢。根據財報數據顯示，自 2025 年第二季市場見頂以來，公司營收增速明顯放緩，甚至出現回落；淨利潤則連續三個季度大幅收縮，更於 2025 年第四季錄得 6.7 億美元的巨額虧損（主因為加密資產減值損失）。

儘管比特幣近期重返 8 萬美元關口，但整體市場尚未顯現明確的週期輪動跡象。在此背景下，Coinbase 推動「降本增效」具有極強的現實必要性與合理性。

Dragonfly 投資人 Omar Kanji 分析指出，此次裁員 14% 預計將為 Coinbase 每年節省約 2.25 億美元的人事支出，對緩解當前財務壓力具備顯著助益。

關鍵考驗：5 月 8 日 Q1 財報揭曉

截至北京時間 5 月 5 日 23:20，Coinbase（COIN）股價報 198.98 美元，單日下跌 1.98%。市場對本次裁員公告反應平淡，顯示投資人更關注後續財務表現能否印證轉型成效。

美國東部時間 5 月 7 日盤後（北京時間 5 月 8 日），Coinbase 將正式發布 2026 年第一季財務報告，並於同日 5:30 舉辦線上業績說明會。鑒於第一季度加密市場仍處於低位震盪格局，外界普遍難以樂觀看待本次財報表現。

Coinbase 的真實營收韌性與盈利能力，幾日之後，自有公論。