美國政府停擺風暴再起，幣圈會重演暴跌嗎？
去年十月，美國聯邦政府關門長達四十三天，全球金融流動性收緊，加密貨幣市場隨之大幅下挫。
這段記憶對許多投資者與觀察者而言仍歷歷在目；而就在本月月底，類似危機恐將再度上演。
三天前，川普於達沃斯論壇接受訪問時明確表示：「我認為我們又要出問題了——很可能再次陷入由民主黨引發的政府停擺。」儘管國會議員正緊鑼密鼓協商撥款協議，但距離一月三十日的法定截止日僅剩四個工作日，政府再度停擺已非小概率事件。
目前，預測平台 Polymarket 上「美國政府是否會在一月三十一日前再度關門？」的機率已飆升至百分之八十。
當前兩黨僵持的核心焦點，集中在兩大關鍵撥款項目：移民與海關執法局（ICE）預算，以及《平價醫療法案》（ACA，俗稱歐巴馬健保）補貼延續。這兩項爭議，實質上折射出美國長期以來在移民政策與社會福利體系上的根本分歧。要深入理解此次關門風險的成因，必須回溯至明尼蘇達州爆發的美國史上規模最大的福利詐騙案。
一切始於明尼蘇達州：史上最大福利詐騙案引爆政治風暴
美國聯邦調查人員正在明尼蘇達州展開大規模福利詐騙案調查
故事始於二○二○年新冠疫情爆發初期。美國原有「學校免費營養午餐計畫」，執行嚴格：須在校園或認證社區中心現場供餐、點名核實，防止冒領。但疫情導致全美校園關閉，國會迅速通過修正案，允許「打包外帶」，並放寬資格審查——只要是非營利組織提出申請，申報服務人數，即可獲取無上限撥款。
這一臨時鬆綁，成為明尼蘇達州福利詐騙案的制度缺口。揭露此事的關鍵人物，是一位名為尼克・雪莉（Nick Shirley）的美國獨立調查型自媒體創作者。
二○二五年十二月，尼克發布一支長達四十二分鐘的深度調查影片，迅速引爆全網。他揭露一批以「兒童營養支援」「弱勢群體援助」為名註冊的非營利組織，向州與聯邦政府申領巨額資金，帳面聲稱服務數萬名兒童；實際上，大量受助兒童並不存在，餐食亦從未提供——這些組織純粹是為套取公帑而設立的空殼。
該影片上線首廿四小時觀看量破千萬，經由短影音剪輯與跨平台轉發，總觸及人次逾一億。後續經國土安全部（DHS）與聯邦調查局（FBI）聯合調查確認：自二○一八年以來，聯邦政府撥付予明尼蘇達州十四項公共福利計畫的資金總額達一百八十億美元，其中高達九十億美元涉及詐騙，創下美國福利領域詐騙金額最高紀錄。
此案之所以具備爆炸性政治效應，關鍵在於其發生地——明尼蘇達州。
該州長期為民主黨鐵票倉，現任州長更曾為副總統賀錦麗（Kamala Harris）競選搭檔。同時，明州亦是全美福利外包程度最高、非營利組織密度最密集的州之一，形成一種「外包化治理」模式：政府不直接提供服務，而是將大量公共職能委託給非營利機構執行。理論上旨在提升效率與社區自治，現實中卻衍生出監管薄弱、權責模糊、政商關係糾纏的灰色空間。
多項證據顯示，涉案組織與地方民主黨政治生態高度綁定，部分詐騙所得資金甚至流向民主黨競選活動。
更關鍵的是，明州亦為全美移民比例最高的州之一，索馬里裔社群規模龐大。檢方指出，本案九十二名被告中，高達八十二人為索馬里裔美國公民。移民身份、福利申領、公共安全等議題因而交織疊加，精準踩中民主黨與共和黨長期對立的核心戰場，也成為川普與共和黨在選舉中反覆強調的政策主軸。
當一把刀被遞到手上，共和黨選擇全力揮出。
川普與馬斯克等具高度影響力的公眾人物頻繁轉發相關內容，猛烈批評明州治理失能，並將此類缺乏透明度、易遭濫用的補貼制度，與民主黨長期推動的社會福利擴張政策直接掛鉤。
受此案刺激，川普政府大幅加強明州移民執法力度。國土安全部與FBI派遣大批特工進駐，而隸屬DHS的移民與海關執法局（ICE），則成為本次行動主力。
然而，執法強度的急遽升級，很快引發嚴重後果。
一月七日，ICE探員在明州執法期間意外槍殺三十七歲女子蕾妮・古德（Renée Good），震驚全美；僅十七天後，一月二十四日，另一名美國公民亞歷克斯・普雷蒂（Alex Pretti）亦遭聯邦移民執法人員誤擊身亡。
連續兩起致命槍擊事件，令明州局勢徹底失控：當地爆發大規模抗議與騷亂，國民警衛隊被迫出動維持秩序。民主黨迅速抓住契機，將ICE行動定性為「系統性暴力失控」的鐵證。
民眾自發悼念遭執法人員槍殺的受害者
那麼，這起地方福利詐騙案，為何會直接威脅一月三十一日的聯邦政府運作？
根據美國憲法，「錢袋子」權力完全掌握在國會手中，行政部門無權自行決定開支。每財政年度，國會必須通過十二項年度撥款法案，分別對應國防、國土安全、農業、交通住宅等十二大政策領域。若法案未及時通過，或既有授權到期而新案未立，相關部門即失去法律依據與預算支持，依法必須暫停運作——這就是所謂的「政府關門」。
正常財政年度自十月一日啟動。若屆時未能達成共識，國會通常會先通過「持續撥款決議」（CR），為政府短期續命，並設定新的截止日。本次關注的一月三十日，正是當前CR的最終期限。屆時若正式撥款法案仍未通過，且CR亦未延長，美國政府將陷入停擺（或部分停擺）。
目前，相關撥款法案已在眾議院完成表決程序，卡點落在參議院。
依美國參議院規則，撥款法案需取得六十票才能終止辯論、進入最終表決。現行席次為：共和黨五十三席、民主黨四十五席，另加兩名與民主黨結盟的無黨籍參議員，使民主黨陣營總計四十七席。換言之，即便共和黨全員支持，仍距六十票門檻差七席；若民主黨集體杯葛，共和黨必須至少爭取七名民主黨參議員倒戈，才可能避免停擺。
這正是川普長期倡議廢除「六十票門檻」的根本原因。
在此背景下，包含ICE預算在內的「國土安全部撥款案」，已成當前談判中最棘手、最難妥協的爭議核心。
社交媒體上廣泛出現支持ICE執法部門的聲浪
民主黨立場清晰：ICE於明州造成兩條人命，足證其執法模式存在結構性缺陷。除非加入具約束力的改革條款、大幅限縮其權限，否則拒絕撥款。他們主張削減ICE編制，或至少附加嚴格監督條件。
共和黨則針鋒相對：明州詐騙案涉案金額高達九十億美元，多數被告為索馬里裔，恰恰證明非法移民與福利濫用密切相關；ICE正是打擊非法移民與福利詐騙的關鍵利器，不僅不能削減，還須加碼支持。
雙方立場毫無妥協空間，致使國土安全部預算案在國會陷入僵局。而這場角力，極可能延燒至今年底的中期選舉，成為兩黨競選攻防的核心戰場之一。
老生常談卻無法迴避：歐巴馬健保補貼之爭
除ICE預算外，醫療補貼問題構成本輪政府關門風險的第二根導火線，且更具「結構性」——即是否延續《平價醫療法案》（ACA）的購保補貼預算。
這些補貼原為新冠期間推出的臨時措施，透過稅收抵扣方式，大幅降低中低收入者購買保險的實際負擔。疫情結束後，該措施並未立法永久化，而是在去年底正式到期。由於兩黨當時未能就撥款授權達成共識，此議題被「凍結」於上輪關門危機中，如今再度浮上檯面。
民主黨主張增加預算：一旦補貼終止，數百萬美國人的保費將在短期內暴漲，甚至被迫退出保險體系。但共和黨反對理由，同樣與明州福利詐騙案的制度背景呼應——疫情時期建立的ACA補貼機制，已滋生系統性詐騙，其不僅是財政負擔問題，更已淪為地方非營利組織、保險公司乃至政治網絡共同操縱的「灰色資金池」。
政治深刻影響民生，而民生亦反過來重塑政治。
兩黨圍繞醫療預算的拉鋸，更與近期網路熱議話題緊密交織。
例如中文圈廣泛討論的「美國斬殺線」理論：大量美國家庭雖非赤貧，有工作、有收入、有保險，但財務安全邊際極低。一旦遭遇失業、重病、意外傷害，或單純因補貼到期、保費上漲，家庭現金流便可能在極短時間內「血條歸零」，跌入無法自救的深淵——房貸斷繳、信用卡違約、醫療帳單如雪球般滾動，幾乎同步發生。就像電玩角色，血量跌破臨界值後，一次普通攻擊即可被「斬殺出局」。
而ACA補貼，正是許多家庭避免觸發這條「斬殺線」的最後一道緩衝層。它無法使人富裕，卻足以阻止人在一場疾病或一次裁員後，瞬間跌出整個體系。正因如此，民主黨將此問題定義為「可負擔性危機」，而非單純的「福利擴張」。
也正是在這樣的社会心理背景下，那起曾引爆全美輿論的案件——一名二十六歲、出身富豪世家、畢業於常春藤名校的青年，槍殺美國最大保險公司CEO——才得以滿足大眾對現代「民間英雄」的集體想像。
槍殺保險公司CEO的嫌疑人路易吉（Luigi Mangione）
那位被高度符號化的保險公司CEO，成了制度性失能的犧牲品。醫療議題早已超越政策辯論層次，直指社會安全感的根基。
當人們開始藉由極端事件，表達對整套制度的絕望時，說明該制度的理性討論空間，已然嚴重失衡。而ACA補貼之爭，正是在這種失衡狀態中，被推上國會辯論、選舉動員與政府關門的三重交匯點。
這次關門，會再度重創加密市場嗎？
那麼，本次美國政府關門對加密市場的衝擊，會與去年十月同等劇烈嗎？
綜合研判，負面影響仍將存在，但幅度大概率低於前次。
主因在於：截至目前，十二項年度撥款法案中已有六項獲得國會通過。換言之，即使一月底未能達成全面協議，停擺形式將是「局部停擺」，而非「全面停擺」——這是與二○二五年十月那次歷史性關門最關鍵的本質差異。
上輪關門源於整套預算體系崩潰，持續四十三天，創下紀錄；本次即便發生，主要影響範圍將集中於尚未獲批撥款的部門，尤以國土安全部為主。值得注意的是，加密市場似乎已提前反映此風險，近期價格已有所回落。延伸閱讀：《比特幣為何跌跌不休》。
此外，本次關門對加密產業的潛在影響，更可能體現在制度層面。
一旦預算僵局延續，國會全部政治資源將被迫聚焦於「避免全面停擺」這一最低限度目標，其他需跨黨派協調、技術細節複雜的重大法案，勢必系統性延後。其中最受加密產業矚目的，即是《數位資產市場明確法案》（Clarity Act）。
該法案的價值不在短期刺激，而在於確立制度確定性：明確數位資產屬「證券」或「商品」的法律定位、釐清證管會（SEC）與商品期貨交易委員會（CFTC）的監管權責分野，並為交易所、去中心化金融（DeFi）專案與機構資金提供清晰合規錨點。
該法案已於七月在眾議院表決通過，原期望於一月進入參議院審議。但若政府再度關門，此時間表極可能再度推遲。
這不會立即壓低幣價，但將延緩機構資金進場節奏，削弱中長期市場敘事的穩定性與可信度。
總結而言，即便美國政府於一月再度陷入停擺，其對金融市場、特別是加密貨幣價格的直接衝擊，恐怕難以重演上輪的劇烈震盪。當前風險已被高度預期，且停擺規模有限、影響範圍可控。
但我們更應關注的是：這場關門危機，已悄然轉變為年底中期選舉的「前哨戰」。
無論是ICE預算、ACA醫療補貼，抑或圍繞福利詐騙、醫療可負擔性的長期拉鋸，這些議題皆高度貼近選民日常經驗，極易被轉化為簡明、對立、具高度傳播力的政治敘事。政府關門，正從一樁預算失靈事件，逐步演變為兩黨為年底中期選舉提前鋪設的政治戰場，並為接下來數月的政策走向與政治氣候，悄然定調。
