a16z開年觀點：供給端躍遷需新思維框架
本文來源：Sense AI
"如果供給側發生了根本性的突破，市場規模分析就失效了。"
2026 年 1 月中旬，就在 a16z 宣布募集超過 150 億美元新基金後不久，Marc Andreessen 與 Ben Horowitz在矽谷展開一場關於 AI、媒體與未來的深度對話。這不是一次常規訪談，而是一場圍繞"供給側革命"的系統性討論。
他們的核心判斷是：真正的創新並非來自對既有需求的優化，而是透過創造前所未有的供給，迫使新的需求出現。從 Elon Musk 對 Twitter 的重構，到 AI 對所有市場邊界的重塑，這一邏輯貫穿始終。其結果不是 10% 的增長，而是 10 倍、100 倍甚至 1000 倍的機遇。本文基於 a16z 官方播客《The Ben & Marc Show》相關節目內容整理並拓展而成。
講者個人介紹
1. Marc Andreessen：a16z 聯合創辦人。22 歲時開發出廣受歡迎的圖形瀏覽器 Mosaic，隨後共同創立 Netscape，點燃第一波網際網路革命。投資組合包括 Facebook、Twitter、GitHub 等。
2. Ben Horowitz：a16z 聯合創辦人。曾任 Netscape 產品負責人，後創立 Opsware 並擔任 CEO，帶領公司上市並成功出售。著有《The Hard Thing About Hard Things》與《What You Do Is Who You Are》，被譽為矽谷最受尊敬的「創業導師」之一。
3. Packy McCormick：科技商業分析部落格 Not Boring 作者，以深度、樂觀且富有洞察力的分析文章聞名。
4. Erik Torenberg：a16z 普通合夥人，科技媒體網絡 Turpentine 創辦人，《The Ben & Marc Show》主持人。
媒體解放：從「受控」走向「自由」
Ben Horowitz：Packy，你文章裡提到 2015 年《紐約客》那篇報導，說那是媒體還願和你坦誠相待的最後一個黃金時代。我想，沒人比 Marc 更適合總結這十年媒體圈到底發生了什麼。
Packy McCormick：想問下 Marc，你覺得這股風向的轉變，多大程度上是因為你和其他少數人的公開對抗，才把整個輿論環境拉回到現在這種有點「失控」，或者說「被解放」的狀態？
Marc Andreessen：我會用三個詞形容今天的信息環境：「中性的『不受控』、貶義的『無政府』，以及褒義的『被解放』」。我們確實在走向一個更開放的世界，但我不想把自己包裝成什麼道德英雄。
這件事得從 1993 年說起。當時我拒絕在 Mosaic 瀏覽器裡加入審查功能；若我妥協，今日世界或許早已滑向另一種反烏托邦。後來自 2007 年起，我在 Facebook 董事會服務十餘年，親身經歷那家公司如雲霄飛車般的瘋狂十年。但真正的轉折點，是兩件事：第一，Elon 收購 Twitter，徹底改變遊戲規則；第二，我必須給Substack點個大大的讚——作為他們最早也是最大的外部投資者，我們為他們感到驕傲。面對巨大壓力，他們堅守言論自由底線，立場堅定，完全基於原則。
Ben Horowitz：沒錯。當時他們真的被各種「反言論」勢力圍攻。
Marc Andreessen：是的，但他們頂住了。Elon 是以一種極其公開、肉眼可見的方式，與審查者正面硬剛；而 Substack 作為一家小型公司，則不得不在幕後打更多艱難的仗，才能守住平台完整性。
供給先於需求：Substack 的投資邏輯
Packy McCormick：正好可以聊聊你們對 Substack 的投資。我也在使用 Substack，但依然覺得這是一筆瘋狂的投資。你們當時是純粹從商業回報考量，還是認為這件事對未來有益？
Marc Andreessen：我們不為情懷投資，目標永遠是回報。我們當時相信——今天當然也比以往任何時候都更相信——Substack 有機會成為產業基石。我們愛上那幾位創辦人，他們是那種很容易讓人喜歡的人。而且，我經歷過網際網路早期，特別是部落格的黃金年代，那是一個非常特殊的時期。部落格催生大量原本不會存在的智識內容，但一直存在一個關鍵問題：創作者很難靠內容賺錢。
我們投資 Substack，是因為深信這是一個「供給驅動型市場」（Supply-driven market）。在充斥免費內容的網路時代，問題看似是「人們真的會為內容付費嗎？」但我們看到另一面：只要賦予創作者可靠的變現能力，就能催生出當前根本不存在的作者與內容，進而激發目前不可見的新需求。
這本質上是一場賭注：賭的是整整一代高品質內容，正因缺乏變現機制而尚未誕生。就像沒人要求過 Macintosh 或 iPhone 一樣，在供給端提供產品之前，需求不會自然浮現。當品牌從《紐約時報》或《華爾街日報》轉移到作者個人身上時，Substack 是一個巨大的助推器，它創造了所謂的「不可替代的作者」（non-fungible writer）。
Ben Horowitz：當時 Substack 的創辦人之一 Hish 對我們說，許多作者被困在傳統媒體機構裡。我問：「他們是真的被困住了，還是自己建造了監獄？」他保證說，只要有一條獨立發展的道路，許多人將欣喜若狂地掙脫束縛，從不同角度寫作。
當供給躍遷，市場規模分析即告失效
Packy McCormick：Ben，我非常喜歡你寄給 Databricks 創辦人 Ali 的那封郵件，你說他低估了自己的業務，它會比 Oracle 大 10 倍。這種「10 倍」的判斷機制是什麼？
Ben Horowitz：其實很簡單。比較本地軟體與雲端軟體（例如 PeopleSoft 與 Workday），雲端版本的規模就是大 10 倍。Oracle 可視為 Databricks 的本地版本。當時 AI 還未如今日般火熱，AI 的出現更加速了我的預測。我要做的，其實是一場心理博弈：Ali 非常謹慎，我必須切入他特定的心理頻道，才能把公司的軌跡推向正確方向。
Marc Andreessen：我認為 Substack 的價值可能是現有內容產業的 1000 倍。原因在於，對高品質、深度內容的潛在需求極其龐大；問題不在於缺乏需求，而在於缺乏供給。
Marc Andreessen：我從小聽著人們抱怨電視，說那是一片充滿廢話的荒原。今天，人們又開始對短影音與 TikTok 進行「道德恐慌」，說大家只想看貓彈鋼琴。順便說一句，我超愛貓片，AI 生成的貓片是我現在最愛的類型。但事實是，這是一個典型的「杠鈴型市場」（Barbell market）：一端是海量消磨時間的填充物，另一端，則是各領域尚未被滿足、對高品質內容的巨大渴求。長篇播客的成功就是最佳證明。現有媒體結構是為中心化世界設計的；今天我們需要新結構——這正是我們看好 Substack 的原因。
Marc Andreessen：這引出了我們投資哲學的核心：當供給側發生根本性突破——例如 AI 帶來一種前所未有的能力，你根本無法用現有市場規模去框定它。傳統的「市場規模分析」（Market Sizing）在那一刻即告失效。從風投角度看，經典投資三角形是團隊、產品與市場。若在一個小市場投入巨大努力，結果仍微小。但此預判基於市場現有動態；一旦供給端出現質變，一種過去不存在的能力誕生，你便無法準確建模市場規模。
Marc Andreessen：我們犯過的經典錯誤，就是認為 Uber 的市場只是計程車市場，或 GPU 的市場只是電玩玩家。事實證明，當供給發生質變，它將創造出比原有市場大 10 倍、100 倍甚至 1000 倍的新市場——這將是未來 30 年投資的主導趨勢。
Ben Horowitz：我們認為，我們正在重新發明電腦；而這種新電腦，遠比過去 50 年的任何一種都強大得多。在公司內部，我們天天都在說：沒有任何問題是 AI 解決不了的。人類做所有事情的方式都會被重塑。我們最近募集了超過 150 億美元，但這只是個開始，因為要建設的東西實在太多了。
Marc Andreessen：我現在經常有關於 AI 的「出竅體驗」。當我思考一個複雜問題時，會突然意識到：為什麼我不直接問 AI？它不僅會給我 18 個步驟，甚至會反過來審問我、挖掘我的想法。而舊時代的電腦，只會面無表情地盯著你看。
從發明家到 CEO：你需要一把「彈弓」
Packy McCormick：在 AI 時代，產品似乎能更快取得成功。在此背景下，a16z 提供的市場、政策等平台職能是否更具意義？
Ben Horowitz：我們一直在思考，如何幫助創辦人不僅取得成功，更能按照他們想要的方式建立公司。其中一個關鍵，就是協助他們從「發明家」轉型為合格的「CEO」。
Ben Horowitz：這本質上是一場「信心遊戲」。當一位發明家不知如何管理組織時，會收到各種建議，信心陷入惡性循環。我們整間公司的建立，就是為了把創辦人置入一個良性的信心循環：當你能接觸重要 CEO、招募頂尖工程師，或找到政府關鍵人物時，你的信心就會建立起來；有了信心，決策更快，公司建設更有效。整間公司，就是為了讓發明家成為 CEO 並運營自己的公司，透過網絡連接任何人。
Marc Andreessen：我補充一點：這些超級天才創辦人，通常已在實驗室對著螢幕坐了 10 到 20 年。他們有能力理解世界，但還沒真正去做。存在一種誤解，認為只要產品夠好，世界就會自然採用。但現實世界龐大且混亂，未必總是友善對待新想法。
Marc Andreessen：世界上有 80 億人，他們的意見未必與你一致。許多人對你的產品與公司擁有真正的「投票權」。現實世界對新想法未必友好，甚至可能想拒絕它。在產品與創辦人周圍建立一家公司，是一門藝術與科學。
Marc Andreessen：我們的任務，就是協助創辦人渡過難關。作為一位發明家，你需要一種「力量加持」。我們要讓新創公司善用我們的品牌、人脈與專業知識，迅速變得極其強大。打造這個主導性風投品牌的最終目的，就是讓我們的投資組合公司在關鍵時刻，能像使用「彈弓」一般，借用我們在全球的影響力。
複利聲譽：最強大的無形護城河
Packy McCormick：你們從不公開攻擊其他技術、創辦人或公司。這是如何做到的？
Ben Horowitz：這條準則白紙黑字寫在我們的文化手冊裡，每位加入公司的人都必須簽署。我們的核心是：我們是夢想的建設者，不是夢想的扼殺者。只要是試圖推動世界前進的人，無論我們是否同意其方法，我們都支持。我們永遠為未來下注。
Packy McCormick：如果你必須選擇一樣東西進行複利累積，那會是什麼？
Ben Horowitz：聲譽。自公司成立那天起，我們就持續討論這個議題。有時投入巨大且見效緩慢，但這正是我們的核心競爭力。我們希望全球每一位科技圈人士，都視我們為最好的合作夥伴。
Marc Andreessen：然後這種聲譽會轉移給我們投資的公司。當一家公司接受我們的投資，就能運用我們的聲譽贏得客戶、招募人才、吸引後續投資者，以及應對監管機構。
Ben Horowitz：維護聲譽必須極其謹慎。一名員工的粗魯行為所造成的破壞，需花費 5 到 10 次正確行為才能彌補。但聲譽一旦建立，就是最強大的力量。我們募集第一支基金（3 億美元）花了 6 個月，開了無數次會議；而這次募集超過 150 億美元，我和 Marc 各做了一次 AMA 就完成了。這就是聲譽的力量。
Packy McCormick：面對攻擊，你們是在享受其中的樂趣嗎？
Ben Horowitz：有時會很情緒化，因為你知道這些建設者的意圖。許多攻擊往往是人格暗殺。現在大家都覺得 Marc 是猶太人，這樣他們就可以更肆無忌憚地攻擊他。
Marc Andreessen：我在某些政治圈子裡的新名字是「Andy Horowitz」，因為人們覺得 Andreessen 聽起來像猶太人。
Zoomer（Z 世代）將拯救世界
Packy McCormick：Marc，你曾說風投將是世界上最後一份工作。如果這種願景是真的，a16z 在一個世紀後會是什麼樣子？
Marc Andreessen：我認為我被斷章取義了。當時我談的是一種反覆出現的歷史模式：一位懷抱夢想的人，在具備不對稱回報（高風險、高回報）的領域中操作。傳統銀行或大型企業不會資助這類計畫。
但若你能建構這些夢想的組合，預期價值將極高。想像一下哥倫布當年的融資簡報：「我有 60% 機率回不來，而且我最初的想法最後被證明完全錯誤。」這種在不確定結果下押注的直覺，在歷史長河中一直存在，且只會越來越重要。
Ben Horowitz：沒錯。過去軟體開發有所謂「人月神話」，也就是投入更多人力反而會變慢。但現在不同了，你可以透過砸錢解決問題。Elon 在基礎模型上投入巨資，追趕速度極快，這在過去是不可能發生的。
Packy McCormick：如果你要訓練一個 AI 來尋找下一個「哥倫布」，你會讓它尋找什麼特質？
Ben Horowitz：首先是獨立思考。他們不看人臉色行事，擁有原創想法。其次是某種程度的個人魅力，能讓他人願意追隨。除此之外，偉大的創業者千差萬別。
Packy McCormick：最後，你們對未來最興奮的是什麼？
Ben Horowitz：這就像蒸汽機或電的發明，我們將邁入一個更好的世界。所有那些消耗我們生命的瑣事將不再是必須，生活品質將大幅提升。
Marc Andreessen：我對 Z 世代（Zoomers）感到狂熱。他們是『AI 原生代』，是 2015 到 2024 年這段奇特時期的承繼者，他們不再忍受這些。他們沒有道德負疚感，也不覺得自己想成功需要道歉。他們已觀看數千小時的科技影片，比前幾代創辦人更懂行。他們充滿動力，毫不妥協。我願意把 100% 的時間花在 Z 世代身上。
