幣圈人最大空投：元寶所贈

原創 | Odaily 星球日報（@OdailyChina）

作者｜Golem（@web 3_golem）

「xxx 給你發了一個現金紅包！」

2 月 1 日，元寶新春現金紅包活動正式上線，沉寂已久的加密專案群、投研交流群瞬間轉型為「薅元寶羊毛互助群」。

從尊貴的加密交易員，到專心搶紅包的「羊毛黨」，這看似戲謔的轉變，實則折射出當下幣圈人面對市場重壓的無奈與自嘲。

1 月 31 日起，全球金融市場劇烈震盪：貴金屬大幅回調，現貨白銀幾乎抹平全年漲幅；現貨黃金一度跌破 4500 美元；加密市場同步承壓——比特幣於 2 月 2 日跌破 75000 美元關鍵支撐，最低觸及 74604 美元；以太坊跌至 2157.14 美元；SOL 更是失守 100 美元大關，最低僅 95.95 美元。

據 Coinglass 數據，1 月 31 日全網爆倉金額高達 25.615 億美元，創下自「1011 崩盤」以來單日清算新高。「虧到不想說話」已成許多投資者真實寫照（例如近期罕見沉默的易理華）。

對剛經歷血洗的幣圈用戶而言，元寶紅包雖無法彌補實際虧損，卻提供難得的心理緩衝——一筆確定、即時、零門檻的現金回饋，成為暫時逃離殘酷市場現實的微小出口。

群聊中的段子

幣圈空投：從「吃啞巴虧」到「激情維權」

將元寶現金紅包稱為「當前幣圈最大規模空投」，並非誇飾之語。

每位用戶可領取的紅包金額雖小（多為十幾至數十元人民幣），但其核心價值在於：交互極簡、零資金成本、週期極短、回報即時可得。只需邀請好友、完成基礎產品體驗，即可兌現真金白銀。

反觀 Web3 專案空投，普遍以代幣形式發放。表面看，申領金額常遠超紅包；但若計入資金投入、時間成本、研究精力、滑點磨損、解鎖等待、代幣下跌風險等隱性支出，最終淨收益往往所剩無幾。

以去中心化永續合約平台 Infinex 為例：1 月 31 日宣佈 TGE 及空投申領，項目方成功退出，社區卻集體「被反撈」。用戶「一千万是只猫」（X：@RXu107）披露，其累計投入逾 11900 美元（約 8.2 萬人民幣）——含 4400 U 購買 NFT、7500 U 參與公募，並深度陪跑 406 天；然而 TGE 當日，不僅未收回本金，賬面虧損更超 10 萬人民幣（含已浮虧 2900 U 及尚未解鎖的 11284 枚 INX）。

被 Infinex 反撈的博主向朋友訴說難受

Infinex TGE 時完全稀釋市值僅 1.5 億美元；而元寶本次新春紅包總投入折合約 1.4 億美元——相當於騰訊以最高估值收購 Infinex，再免費贈予全民。

面對「被反撈」、「被欺騙」，多數人選擇沉默承受；但亦有聲音選擇站出來抗爭。加密博主冰蛙（X：@Ice_Frog666666）即為代表——出身「撸毛」，如今卻長期投身空投維權：目前正就預測市場專案 Space 展開法律行動（Odaily 註：Space 公募融資 2000 萬美元，團隊私吞 1300 萬美元）。

Web2 兌得起承諾，Web3 付不起責任

當前空投失衡的本質，並非個別專案道德淪喪，而是整套行業結構演進的必然結果。

2020 年 Uniswap 開啟空投紀元，隨後「空投一輛車」「空投換房」「空投 A8」等暴富敘事層出不窮，吸引大量新人湧入「撸毛」賽道，營造出產業蓬勃上升的假象。

然而步入 2025 年，市場敘事枯竭、一級融資疲軟、二級買盤不足，空投已從「分享未來」異化為「抵押未來」——專案方藉由空投美化數據、創造退出路徑或爭取下輪融資窗口。結果便是：大毛消失、小毛縮水、「被反撈」成為常態。

本質上，無論是 Web2 的元寶撥款 10 億人民幣，還是 Web3 專案在代幣經濟模型中設定固定空投比例，皆屬同一邏輯：將廣告投放預算改寫為「用戶增長獎勵池」，跳過中介直接建立增長關係。

關鍵差異在於：Web2 用現金購買用戶確定性；Web3 則以代幣收益作為一紙可能兌現的承諾。同樣的打法，卻導向截然不同的命運。

元寶紅包的確定性源於三重支撐：騰訊強勁的現金流保障「發得出」；成熟司法體系下的合規框架確保「賴不掉」；「簡單無腦」的低門檻交互讓用戶天然視其為「福利」。

相比之下，幣圈用戶付出的成本遠高於 Web2（資金、時間、精力、認知負擔），還要承擔女巫攻擊、代幣解鎖、規則突變等多重不確定性——最諷刺的是，最終所得甚至不如一個紅包。

因此，今日幣圈空投早已脫離「即時增長激勵」本質，淪為兌現責任不斷延後、甚至永不兌現的承諾。若此趨勢延續至 2026 年仍未扭轉，首當其衝犧牲的，將是用戶留存率。

從拉新到留存：空投效用，僅能支撐前半程

以空投驅動用戶增長（Use-to-Growth），向來是應對強勁競爭者的高效策略。

騰訊斥資 10 億人民幣扶持元寶，背後是直面豆包的壓力——2025 年底，豆包已成國內首款日活破億的 AI 產品。Web3 同樣如此：在預測市場賽道，Polymarket 一家獨大；Opinion、predict.fun、Limitless 等新銳專案，均採用積分空投快速獲客、推動產品冷啟動。

短期內，空投確能打開巨大流量入口；但長期用戶去留，終究取決於產品市場契合度（PMF）、使用體驗與生態協同能力。Web3 歷史上不乏「空投前萬人空巷、空投後門可羅雀」的案例——無論 Web2 或 Web3，都面臨同一課題：如何留住用戶？

十年前，騰訊憑藉「微信紅包」將微信支付推入國民級入口，驗證了其對「拉新→留存→習慣養成」鏈路的深刻理解。今日能否複製元寶奇蹟雖尚無定論，但在「如何將空投轉化為長期留存」這一命題上，騰訊經驗依然具備高度參考價值。

為探討此議題，Odaily 星球日報專訪元寶內部人士，詢問 Web3 專案空投優化方向。對方回應務實而清晰：

「騰訊作為全球市值最高的互聯網公司之一，Web3 專案未必能直接複製其資源；但空投作為增長手段的核心目標，始終是提升留存。這要求空投後的系統性聯動——市場與公關需思考如何放大玩法聲量，產品側亦須設計更多承接動作，將一時熱度轉化為持續使用。」

站在 Web3 從業者角度，若只談流量玩法，終究流於表面。真正值得深究的，是在代幣之外，產品究竟憑何功能、何種體驗、哪類價值，留住用戶？