川普家族加密項目WLFI週年：裁判親自參賽

原創｜Odaily 星球日報（@OdailyChina）

作者｜Wenser（@wenser 2010）

對川普而言，2025 年是開啟「職業第二春」的一年；而對川普家族加密項目 WLFI 而言，2025 年則是其發展歷程中的「盛夏時節」。

這項始於 2024 年 9 月的加密計畫，短短一年內便完成兩輪公開募資、三筆大額融資、代幣發行、推出穩定幣 USD1、成立 DAT 財庫並實現上市公司掛牌等多項里程碑。然而耀眼成績背後，爭議亦如影隨形：孫宇晨高達 3,000 萬美元投資被質疑為「政治獻金」；TRUMP Meme 币發行引發市場狂熱與巨額虧損；USD1 成為幣安 20 億美元戰略投資指定穩定幣，同時深度綁定美國聯邦監管進程。2026 年 1 月 30 日，WLFI 首輪公募滿週年之際，我們系統梳理其核心爭議與運作邏輯，釐清事實脈絡與市場觀點。

川普家族加密計畫三大核心爭議

2025 年，川普家族憑藉加密資產實現 14 億美元財富增值，佔其整體淨資產約五分之一。此增長主要來自聯合創立的加密平台 World Liberty Financial（WLFI）、TRUMP Meme 币、比特幣礦企 American Bitcoin Corp.（ABTC）等新興項目。但龐大收益背後，存在三大關鍵爭議：

爭議一：WLFI 公募是否構成變相政治獻金？

2024 年 10 月，WLFI 以每枚 0.015 美元價格啟動首輪公募。儘管一小時內籌得 500 萬美元，卻因網站頻繁宕機，最終距離原定 3 億美元目標差距甚遠。官方隨即將目標下調 90%，僅保留 3,000 萬美元。

2024 年 11 月，波場創辦人孫宇晨以 TRON DAO 名義宣佈投資 3,000 萬美元，成為 WLFI 最大單一投資者。值得注意的是，WLFI 官方文件明確指出：「川普家族將享有 WLFI 淨收入的 75%，且不承擔任何營運責任」。此安排引發市場廣泛質疑——該融資是否實質上為規避《聯邦選舉競選法》的政治獻金？尤其在孫宇晨同步獲任「WLFI 專案顧問」後，相關猜測更趨強烈。

爭議二：TRUMP Meme 币是否為史上最龐大收割工具？

2025 年 1 月，川普就職總統前夕，主打「川普官方正牌 Meme 币」概念的 TRUMP 正式發行，引爆全球交易熱潮。然而數據顯示：扣除發行方收取的 3.2 億美元手續費後，約 80 萬個錢包累計虧損達 20 億美元，單個錢包平均虧損約 2,500 美元，被業界普遍視為加密史上規模最大的一場「史詩級收割行動」。

與此同時，WLFI 第二輪公募亦順利收官：1 月 20 日首期售出 200 億枚代幣，募資 3 億美元；當日因供不應求，官方緊急追加 5% 額外銷售，單價上調至 0.05 美元，再募得 2.5 億美元，總計達 5.5 億美元。在川普就職與 WLFI 成功募資雙重利好刺激下，TRUMP 币再度成為川普家族加密生態中最具效率的「財富轉移引擎」。

值得關注的是，WLFI 於首輪公募結束後即啟動 ETH 等主流資產採購，憑藉川普家族「政治光環」所帶來的市場號召力，其買盤已具備影響短期流動性與熱錢走向的能力，成為「新聞交易（News Trading）」的重要推動者。

爭議三：USD1 是否已躋身「穩定幣國家隊」？

2025 年 3 月，WLFI 宣布將推出完全由短期美國國債、美元存款及其他現金等價物 100% 支持的穩定幣 USD1，初期部署於以太坊與幣安智能鏈，定位為主權基金與機構級跨境支付工具。

USD1 從誕生起便帶有鮮明的「川普印記」。2025 年 4 月初，兩件大事同步發生：其一，川普家族透過新控股公司 WLF Holdco LLC 取得 WLFI 至少 60% 股權，取代原兩位聯合創始人成為實際控制方；其二，《穩定幣法案》（Stable Act）經美國眾議院金融服務委員會激烈辯論後獲通過。該法案要求支付型穩定幣須取得聯邦或州級批准，並以高流動性資產 1:1 背書。民主黨議員 Maxine Waters 直指此舉為「貪婪與腐敗的明顯表現」，質疑總統既推動放寬加密監管又親自涉足該領域，構成嚴重利益衝突。2025 年 7 月，《天才穩定幣法案》（GENIUS Act）正式簽署成為法律。

此外，在阿聯酋主權基金 MGX 對幣安 20 億美元戰略投資中，USD1 被明確指定為「官方穩定幣」，並獲川普次子 Eric Trump 公開發文證實。

2026 年 1 月 7 日，WLFI 旗下實體 World Liberty Trust 向美國貨幣監理署（OCC）提交 de novo 申請，爭取全美級信託銀行牌照。若獲批，該銀行將直接發行與託管 USD1，並逐步拓展加密資產託管及穩定幣兌換業務，專注服務機構客戶。儘管民主黨參議員 Elizabeth Warren 曾要求暫緩審查，OCC 監管官 Jonathan Gould 仍強調，WLFI 申請將依標準流程接受嚴格評估。

2026 年 1 月 23 日，Eric Trump 宣布：發行不足一年的 USD1 流通量達 37.4 億美元，已超越 PayPal 穩定幣 PYUSD（36.9 億美元），正式登頂美國發行量最大非銀行系穩定幣。

綜上可見，川普主導推動的一系列加密友好政策，不僅為 USD1 提供了強勁的政策背書，更大幅降低其合規門檻與機構採用成本。

川普家族的「內幕交易密碼」：News Trading 與 TACO 式操作

WLFI 利用公募資金進行加密資產配置的操作模式，天然適配「新聞交易（News Trading）」；而川普反覆無常的政策立場與頻繁發動的關稅戰，則為「TACO 式交易」（Trade on Anticipated Congressional or Presidential Orders）創造了溫床。以下為市場高度關注的幾類典型操作：

三場川普晚宴引發監管層高度警覺

2025 年 4 月，面向前 220 名 TRUMP 币持有者的「川普 VIP 晚宴」消息公布後，TRUMP 币單日鏈上轉帳量飆升至 24 億美元，價格暴漲 60%，鏈上活躍度激增 200%，並創下自 2 月中旬以來中心化交易所最高單日交易量紀錄。最終，受邀者人均持有 TRUMP 币資產近 480 萬美元，部分參與者藉此實現巨額套利。

2025 年 5 月，由 MAGA Inc. 超級政治行動委員會（Super PAC）主辦的「加密與 AI 創新者晚宴」舉辦，單席售價高達 150 萬美元。兩場活動引發包括 Elizabeth Warren 在內多位民主黨重量級政要公開批評，指稱此舉涉嫌「以總統特權交換商業投資」，觸犯《聯邦腐敗行為法》精神。

2025 年 10 月，川普以「為新白宮宴會廳籌資」為由舉辦科技巨頭晚宴，出席者涵蓋 Gemini 創辦人 Winklevoss 兄弟、Coinbase 與 Ripple 高管，以及 Meta、Google、Amazon、Lockheed Martin 和 Microsoft 等企業代表。此事被外界廣泛解讀為「以權謀私」的典型案例。

此外，WLFI 基金會憑藉其巨大市場影響力頻繁買入各類山寨幣，亦被視為新聞交易與內幕交易的高風險區域。

Hyperliquid 50 倍槓桿巨鯨精準押注關稅利空與市場反彈

2025 年 2 月，地址標識為「Hyperliquid 50 倍槓桿巨鯨」的交易者成為市場焦點。該地址於不到一個月內連續三次精準踩點川普相關利好消息，實現「三戰全勝」：

• 首次做多 BTC 與 ETH，獲利逾 680 萬美元；
• 第二次開出 1,345 萬美元 BTC 空單，前期微虧 6 萬美元，最終扭虧為盈，盈利近 30 萬美元；
• 第三次以 50 倍槓桿做多 ETH，40 分鐘內獲利 215 萬美元。三筆交易累計盈利 928 萬美元。

內幕巨鯨再現：10·11 大暴跌單日狂攬 2 億美元，提前押注「川普特赦 CZ」

2025 年 10 月 11 日，加密市場爆發「史詩級大暴跌」，引發全網大規模清算。然而混亂之中，內幕巨鯨展現驚人預判能力：

地址 0xb317D2BC2D3d2Df5Fa441B5bAE0AB9d8b07283ae 在暴跌前建倉名義價值約 11 億美元的空單，單日盈利近 2 億美元；地址 0xc2a30212a8DdAc9e123944d6e29FADdCe994E5f2 自 10 月 14 日起達成 12 連勝，累計獲利 1,263.4 萬美元。

更令人矚目的是，Hyperliquid 內幕巨鯨 Garrett Jin 的關聯賬戶「bigwinner01」早在 2025 年 9 月 28 日即押注「川普將特赦幣安創辦人 CZ」，投入 28,677.33 美元，最終獲利 56,824.32 美元，收益率近 100%。據鏈上偵探 Eyes 調查，Garrett Jin 的情報來源疑似長期掌握白宮內部政策風聲的特定助理群體，資訊經由接近總統團隊的核心助手傳遞予少數享有特權的交易者，用於提前建立有利倉位。目前已確認牽涉核心人物包括 Zach Witkoff 與 Chase Herro，川普長子小川普亦被指可能參與其中。

結語：WLFI —— 加密監管風向標與造富機器的雙重角色

回溯 WLFI 發展歷程，早在 2024 年 9 月代幣上線前夕，其便與老牌 DeFi 協議 Aave 因早期代幣分配問題爆發公開爭端。彼時，WLFI 不滿足於單純作為 DeFi 借貸平台的野心已然浮現。隨著 WLFI 財庫旗下美股上市公司 ALT5 Sigma、比特幣礦企 ABTC 等實體陸續加入戰局，WLFI 所扮演的角色愈發複雜——它既是川普親加密立場的「樣板工程」，亦是全球加密市場觀察美國監管態度的「風向標」。

市場普遍認知：「若總統家族主導的加密項目仍能穩健運作，則現任美國政府治下的加密監管環境便不會突然惡化。」從這一角度觀察，儘管爭議不斷、質疑聲浪持續，WLFI 及其關聯項目客觀上加速了加密資產主流化進程。但對川普家族成員而言，WLFI 更根本的功能，仍是高效、合法、且具備政治護城河的「造富機器」。