RWA市值飆升｜美參議員提交百項穩定幣修正案
原創 | Odaily 星球日報（@OdailyChina）
作者 | Ethan（@ethanzhang_web3）
RWA 市場總值持續攀升，多元配置趨勢顯現
根據 rwa.xyz 數據顯示，截至 2026 年 1 月 20 日，RWA 鏈上總價值（Distributed Asset Value）達 216.6 億美元，較前一週增長 8.5 億美元，環比上升 4.09%。廣義 RWA 市場規模更實現大幅反彈，從 2826.8 億美元躍升至 3500.8 億美元，單周增幅高達 23.84%，反映市場信心明顯回暖。
用戶活躍度同步提升，資產持有者人數由 620,073 人增至 637,807 人，新增逾 1.77 萬人，成長 2.86%；穩定幣持有者亦從 2.2012 億人上升至 2.2334 億人，增加 323 萬人，漲幅 1.47%。穩定幣市值則微幅上揚至 2996.4 億美元，較前期增加 19.6 億美元，增幅 0.66%。
資產結構演進：美債主導，股權與商品類資產快速崛起
在資產分布方面，美國國債仍居核心地位，本期規模由 89 億美元增至 91 億美元，成長 2.25%。商品類資產延續強勁動能，從 37 億美元升至 40 億美元，淨增 3 億美元。公開股權表現亮眼，由 80.77 億美元擴張至 86.31 億美元，漲幅達 6.87%，顯示資金逐步流入風險略高的收益型資產。
非美政府債務小幅上揚 2.73%，由 80.98 億美元升至 83.19 億美元。私募股權亦溫和回升，從 4.205 億美元增至 4.255 億美元。私人信貸結束連跌走勢，回升至 25 億美元，展現復甦跡象；相對地，機構另類基金則微幅收縮至 23 億美元。
市場趨勢：風險偏好抬升，資本流向多元化
整體來看，RWA 市場正經歷結構性擴張，用戶參與度與資產規模雙雙回升，顯示生態系統活力增強。資金流向顯示，原本集中於低風險美債的資本，開始分流至商品、股權及非美債務等中風險資產，反映市場風險偏好正溫和上升。
穩定幣市值與用戶基數穩健增長，為未來資本注入與交易流動提供堅實基礎。關鍵詞包括：鏈上擴容、多元配置、結構進化。
重點事件：全球監管與金融機構加速佈局 RWA
美國參議院加密法案進入關鍵階段，穩定幣收益成爭議焦點
美國參議員已提交逾 130 項修正案，針對即將審議的加密市場結構法案進行調整，內容涵蓋穩定幣收益規則、DeFi 監管、公職人員利益迴避及混幣器定義等。參議院銀行委員會將於本周四討論並表決是否納入法案。
其中，關於「禁止閒置穩定幣產生利息」的條款引發激烈辯論。Bank of America CEO Brian Moynihan 表示，生息穩定幣可能導致 6 兆美元存款流出銀行體系，影響中小企業信貸。Coinbase CEO Brian Armstrong 則批評此舉旨在保護銀行利益，並宣布撤回對法案的支持，促使原定投票延期。
紐約證券交易所推進代幣化股票與 7×24 小時交易
紐約證券交易所（NYSE）計劃推出代幣化證券交易平台，支援美股與 ETF 的全天候交易、碎股買賣與穩定幣結算，並實現即時交割。代幣化股票將享有與傳統證券相同的股息與治理權。母公司 ICE 正與 BNY Mellon、花旗等合作，建設代幣化存款與清算基礎設施。
香港推動虛擬資產商業化，打造全球 RWA 中心
香港證券及期貨專業總會指出，港府已完成初步虛擬資產監管基建，下一步將聚焦商業應用落地，特別是打通 RWA 二級市場流動性、加快產品審批與引入國際資金。財政司副司長黃偉綸強調穩定幣發展將「先求穩再求進」，同時透露黃金中央清算系統目標於 2026 年內運作。
代幣化資產規模有望於 2026 年突破 4000 億美元
隨著穩定幣在 2025 年驗證產品市場契合度（PMF），機構加速將股票、ETF、貨幣市場基金與黃金等資產代幣化。Hashdex CIO Samir Kerbage 指出，當前規模約 360 億美元，下一階段成長將來自價值轉移方式的結構重塑。Tether CEO Paolo Ardoino 認為 2026 年將是銀行大規模部署的關鍵年。
Centrifuge COO Jürgen Blumberg 預測，到 2026 年底，鏈上 RWA 鎖倉規模或超 1000 億美元，全球前 20 大資產管理公司過半將推出代幣化產品。Securitize CEO Carlos Domingo 更預言，原生代幣化股票與 ETF 將取代合成資產，成為 DeFi 中的高品質抵押品。
多國監管動態：泰國監控 USDT 灰色資金，韓國評估放寬交易所銀行合作限制
泰國央行發現本地平台上的 USDT 活動有大量外國參與者，約 40% 賣家為非本國居民，已將穩定幣納入更嚴格監控範圍。韓國金融監管機構則正在評估是否終結「一家交易所僅合作一家銀行」的慣例，以促進市場競爭與中小平台發展。
Pakistan 與 WLFI 探索 USD1 穩定幣跨境支付
巴基斯坦虛擬資產監管局（PVARA）與特朗普家族加密項目 World Liberty Financial（WLFI）附屬公司 SC Financial Technologies 簽署備忘錄，研究使用 USD1 穩定幣進行跨境支付與數位結算，側重技術合作與監管對話。
Coinbase 推出企業定制穩定幣，富蘭克林鄧普頓布局鏈上基金
Coinbase 宣布支持企業發行 1:1 支援的數位美元穩定幣，進一步拓展其機構服務版圖。富蘭克林鄧普頓則將旗下兩支貨幣市場基金 LUIXX 與 DIGXX 區塊鏈化，前者符合 GENIUS 法案儲備標準，可用作穩定幣準備金；後者推出專屬數位股份類別，支援鏈上轉移與記錄。
Anchorage Digital 籌資備戰 2026 年 IPO
加密銀行 Anchorage Digital 正尋求 2 至 4 億美元融資，為預計於 2026 年進行的 IPO 做準備。該公司已與 Tether 合作推出 USAT 代幣，並透過收購 Securitize For Advisors 擴展顧問業務，目前估值超過 30 億美元。
專家觀點：黃金代幣可鏈上生息，超越傳統 ETF
香港科技大學金融研究院助理院長唐博指出，黃金代幣不僅 1:1 對應實物黃金，允許提領，更能透過抵押借貸等方式在鏈上產生利息，賦予這一避險資產全新金融功能，與僅為資產憑證的黃金 ETF 形成差異。
Galaxy 研究主管：若法案通過將成看漲催化劑
Alex Thorn 表示，若參議院加密法案獲通過，將極大推動加密普及，成為重大利多；反之雖不致傷及基本面，但可能引發負面情緒。
熱門項目動態
MSX（STONKS）：降低交易成本，推動鏈上美股普及
MSX 是社區驅動的 DeFi 平台，致力於將美國股票等現實世界資產代幣化並上鏈交易。用戶可使用 USDC、USDT 或 USD1 鑄造 AAPL.M、MSFT.M 等股票代幣，在 Base 鏈上全天候交易。所有流程由智能合約執行，確保透明與安全。
1 月 13 日起，MSX 改為「單邊收費」模式：買入收取 0.3% 手續費，賣出免手續費，使完整交易週期的綜合成本降低 50%，大幅提升流動性與用戶體驗。
Ondo Finance (ONDO)：佈局 Solana，拓展代幣化股權生態
Ondo Finance 是專注於代幣化國債與結構化金融產品的去中心化協議，其 ONDO 代幣用於治理與激勵。平台支持跨鏈操作，擴展其在 DeFi 生態中的應用。
1 月 4 日，OnchainSchool.pro 數據顯示，ONDO 將於下周迎來逾 10 億美元代幣解鎖。此前 Ondo 宣布，其代幣化股票與 ETF 平台將於 2026 年初登陸 Solana，目標是將華爾街流動性引入去中心化資本市場。
相關連結
《RWA 周報系列》
梳理 RWA 板塊最新洞察及市場數據。
《當大資金開始認真，RWA 的流動性問題凸顯》
用實際數據指明資產代幣化真正失效的地方：支撐這些資產運行的市場結構，從未真正建立起來。
《為何 ENA 正成為鏈上合成美元的核心組成部分》
本文將探討 Ethena 背後的機制、其合成美元 USDe，以及為何 ENA 代幣正成為鏈上經濟的基礎元素。並解釋 Ethena 系統的運作方式、其與 RWA 敘事的關鍵關係，以及它所帶來的機遇與風險。
