預測市場雙寡頭領軍，百五十項目爭霸世界盃

原文作者：momo，ChainCatcher

預測市場是加密領域近期最「吸金」的賽道之一，更是在熊市中逆勢升溫的罕見存在。

3 月 27 日，Polymarket 再次獲得紐約證交所母公司 ICE 的 6 億美元投資，累計融資已高達 28.79 億美元；其對手 Kalshi 同樣不遑多讓，累計融資 25.15 億美元，估值達 220 億美元。

儘管頭部玩家在融資規模與交易活躍度上已明顯領先，新入局者仍持續湧現。包括 Binance、Coinbase 在內的頂級交易所，正透過錢包整合、併購等方式加速佈局——例如幣安錢包剛宣布上線預測市場功能，並接入 predict.fun 作為技術提供方；Paradigm 亦正為專業交易員與做市商開發專用預測市場交易終端。

隨著世界盃即將開賽（約兩個月後），預測市場極可能迎來新一輪流量高峰。

本文將從融資與投資視角切入，梳理當前預測市場的最新格局，並盤點具代表性的早期項目及其差異化路徑。

融資近 60 億美元，但逾三成項目已停運

據 RootData 不完全統計，在收錄的 230 多個預測市場項目中，已有 50 多個項目獲得公開融資，總融資金額達 56.87 億美元。

但值得注意的是，這 230 多個項目中僅 150 多個仍在營運，另有逾 70 個已停止營運，淘汰率逼近三分之一，顯示此賽道雖吸金能力強勁，但項目存活難度極高。

此外，資本分布極度集中。Polymarket 與 Kalshi 兩家合計融資 53.94 億美元，佔全賽道總融資額約 94.85%。換言之，其餘 50 多個項目僅分食約 5% 的資金，資本高度向「雙巨頭」聚集。其中：

• 融資額達 1000 萬美元及以上（不含 Polymarket 與 Kalshi）的項目共 7 個，分別為：Novig（7500 萬美元）、Opinion（2500 萬美元）、Space（公募 2000 萬美元，社區質疑已軟 Rug）、Limitless（1700 萬美元）、The Clearing Company（1500 萬美元，已被收購）、Noise（1410 萬美元）、Polynado（1000 萬美元）。
• 融資額介於 500 萬至 1000 萬美元之間的項目共 3 個，分別為：AetheriumX（800 萬美元）、42（720 萬美元）、Augur（500 萬美元）。

絕大多數已披露金額的項目，融資規模均低於 500 萬美元，且融資階段高度集中於種子輪與 Pre-種子輪。

從融資節奏觀察，預測市場的資本關注度自 2024 年下半年起明顯升溫，並於 2025 年進一步加速進入活躍期。進入 2026 年，僅前四個月就已發生 16 起融資事件，幾乎維持「每週一起」的頻率。整體呈現「頭部強化 + 長尾擴散」的雙重特徵：一方面龍頭持續獲大額加碼，另一方面早期項目也密集獲得試探性注資。

與此同時，頭部玩家正透過併購加速佈局。例如 Polymarket 收購預測市場 API 公司 Dome；Coinbase 收購由 Kalshi 與 Polymarket 前增長主管創辦的 The Clearing Company；Gemini 則收購早期新秀 Guesser。

雙寡頭格局下，早期項目如何突圍？

除 Polymarket 與 Kalshi 兩大巨頭外，其他早期項目難以在資金與規模上正面抗衡，因而紛紛於細分場景、交易機制與產品定位尋求突破口。

一個明確方向是垂直化。例如 Novig 專注體育預測，排除政治、娛樂等類別，力求單一品類深度打磨。

另一方向是交易機制創新。如 Noise 與 OmenX 將衍生品的槓桿機制直接導入預測市場；42 則將每個預測結果轉化為類似 meme 币的小型代幣，在 bonding curve 上隨時買賣，實踐「預測即交易」理念，有別於傳統二元押注。

還有一批項目選擇不做平台，專注工具層。Polynado 定位為預測市場的「彭博終端」，運用 AI 主動發現趨勢、生成市場；Kairos 與 TradeFox 則為跨平台聚合交易終端，協助用戶一站式管理多個預測市場的倉位。它們不直接爭奪 Polymarket 的用戶，而是致力成為整個賽道的底層基礎設施。

此外，合規性與資金效率亦成差異化嘗試重點。Novig 採用 sweepstakes 模式（免費幣＋現金幣）規避賭博定義；predict.fun 則讓用戶參與預測的資金於期間同步產生額外收益。

另有一群項目聚焦於流量入口與分發層面。Melee 強化社交分享功能；Myriad 則透過瀏覽器外掛，將預測功能直接嵌入 Twitter、YouTube 等媒體頁面，使用戶瀏覽內容時即可下注——不強求用戶主動「走進」預測市場，而是把預測送到眼前。

AI 的介入亦大幅降低預測市場的創建門檻。worm.wtf 支援使用者輸入提示詞，AI 即可一鍵生成完整預測市場；Polynado 同樣運用 AI 自動挖掘新興趨勢並提前構建市場，推動供給端從「人工選題」邁向「演算法驅動」。

總結而言，頭部玩家拼資金、拼規模；中小項目則於垂直場景、交易機制、工具定位、AI 生成及流量分發等面向各顯神通。以下為部分早期代表性項目的簡要盤點：

1、Novig

Novig 是除 Polymarket 與 Kalshi 外融資最高的預測市場項目。成立於 2021 年，2026 年 2 月剛完成 Pantera Capital 領投的 7500 萬美元融資，投後估值達 5 億美元。

Novig 特色在於專注體育賽道，並採用 sweepstakes（抽獎）模式規避「賭博」法律定義。其運作方式如下：

• 免費幣（Novig Coins）：用戶免費取得，用於參與平台上的各種「遊戲」或「競猜」。因未使用真金白銀購買參與權，故法律上不構成賭博。
• 現金幣（Novig Cash）：須以真實資金購買，或透過活動取得。以此幣贏得之獎勵可兌換現金。形態類似遊戲虛擬幣，用戶為提升體驗而購買「虛擬貨幣包」，形式上屬「購買虛擬商品」，非「下注」行為。

Novig 已正式向美國商品期貨交易委員會（CFTC）申請 Designated Contract Market（DCM）牌照，目標實現全美 50 州合法營運，目前月交易量約 3 億美元。

團隊方面，兩位共同創辦人 Jacob Fortinsky 均畢業於哈佛大學，具備投行背景。

2、Opinion（OPN）

Opinion（原名 O.LAB）為 BNB Chain 生態預測市場，YZi Labs 連續兩輪參投。三輪融資總額逾 2500 萬美元，Hack VC、Amber Group、Animoca Ventures、Jump 等機構亦參與投資。2026 年 3 月初已完成代幣發行（TGE）。

Opinion 特色在於融合 AI 概念，宣稱採用 AI Oracle（人工智能預言機）輔助建立市場、生成預測。

惟 TGE 期間，其融資數據、交易量表現與空投安排皆遭市場質疑。

3、Limitless（LMTS）

Limitless 是 Base 生態的社交協議，累計融資 1700 萬美元，Coinbase Ventures、1confirmation 等機構參投。2025 年 10 月已完成代幣發行（TGE），但曾因空投問題引發社區質疑。

其預測內容特色在於支援加密資產、股票等標的的短線價格預測交易。

團隊創辦人暨 CEO/CTO 曾任 Gitcoin，為 Optimism 公民徽章持有者；COO Roman Mogylnyi 為病毒式 AI 換臉應用 Reface 的聯合創辦人。

4、Polynado

Polynado 定位於 AI 原生預測基礎設施，於 2025 年 12 月完成 LD Capital、Waterdrip Capital 等投資的 1000 萬美元融資。

它並非獨立預測市場平台，而是旨在為 Polymarket 等鏈上預測市場打造「彭博終端級」的情報資料層，透過 AI 主動挖掘新興趨勢、自動生成市場，並於市場受關注前即完成建構與交易。

5、predict.fun

幣安錢包近期宣布上線預測市場功能，predict.fun 為其主要技術提供方。該項目於 2025 年 12 月宣布獲得 YZi Labs 投資。

其模式特色在於：用戶參與預測的資金不再閒置，而可在預測期間同步產生額外收益；2026 年 3 月初更宣布併購另一預測市場 Probable。

predict.fun 創辦人 dingaling 曾任幣安研究負責人、PancakeSwap 聯合創辦人，亦為知名 NFT 巨鯨，並創立代幣發射平台 boop.fun。惟其過去被質疑頻繁追隨熱點創業，亦有傳聞指其曾與幣安及 CZ 發生糾紛。

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6、Melee

Melee 是 Solana 上的預測市場，定位「Viral Markets」（病毒式市場）。已完成 350 萬美元 pre-種子輪融資，由 Variant 領投，DBA 及多位天使投資人參與，包括 CoinShares 首席策略官 Meltem Demirors、Solana Labs 聯合創辦人 Anatoly Yakovenko，以及 Web3 投資人 Santiago Roel Santos。

Melee 特色在於強調社交傳播與病毒效應。允許用戶無需許可即建立事實或觀點市場（如流行文化、體育賽事），並透過 X（Twitter）／Discord 一鍵分享強化參與。

另有一項獨特功能：用戶無需針對結果押注 Yes／No 或多選項，而是可直接買入「市場整體」（所有結果份額），等同押注話題熱度與市場成長，適合看好議題但不確定具體結果的使用者。

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7、The Clearing Company（已被 Coinbase 收購）

The Clearing Company 已被 Coinbase 收購，此前完成 1500 萬美元種子輪融資，由 USV 領投，Coinbase Ventures 等知名機構跟投。

創辦人 Toni Gemayel 曾任 Kalshi 與 Polymarket 增長主管，目標是融合去中心化的開放性與合規監管的可信度，打造新一代兼具散户接受度與監管認可的預測市場。

8、AetheriumX

AetheriumX 為早期預測市場項目，於 2026 年 1 月完成 800 萬美元戰略融資，CGV、GAINS Associates、DuckDAO、Genesis Capital 等參與投資。

根據官方資料，其特色在於支援用戶資金動態路由至不同 DeFi 協議、RWA 或 GameFi 活動，提升資金使用效率。

9、Myriad

Myriad 由 Decrypt 和 Rug Radio 母公司 DASTAN 孵化，近期完成 MoonPay、Thomas Lee 等參投的種子輪融資。

其特色在於透過瀏覽器擴充功能，將預測市場直接嵌入 Twitter、YouTube、Decrypt 等新聞與社群媒體頁面，讓用戶日常瀏覽內容時，即可使用穩定幣直接參與預測。

Myriad 已整合至 Trust Wallet。

10、Noise

Noise 是 Base 生態預測市場，累計融資逾 1400 萬美元，Paradigm 為種子輪領投方，GSR、Figment Capital、Kaito 等機構或項目亦參與投資。

其特色在於：不同於 Polymarket 的二元結果押注，Noise 允許用戶針對特定話題、趨勢或品牌進行看多／看空的槓桿交易，核心理念是將「網路注意力」轉化為可連續交易的金融資產。

Noise 於去年 5 月開放測試網，近期開放候補名單申請。

11、42

42 前身為 Alkimiya，2021 年與 2023 年曾獲 Castle Island Ventures、1kx、Coinbase Ventures、Dragonfly、Circle Ventures 等機構投資。

其特色在於將「預測事件」與「meme 發射平台」機制結合：每個事件的可能結果皆被製作為類似 meme 币的小型代幣，用戶可如交易 meme 币般於 bonding curve 上自由買賣；待事件結束（如選舉結果公布、比賽落幕），平台依實際結果結算。

12、Kairos

Kairos 非獨立預測市場平台，而是 Web3 預測市場交易終端，提供統一執行與情報層，聚合多個預測市場的資料與交易功能。2026 年 2 月獲 a16z 領投的 250 萬美元融資。

13、OmenX

OmenX 是支援槓桿交易的去中心化預測市場平台，用戶可透過買賣多空倉位，對加密、體育、金融等現實世界事件結果進行交易。

2026 年 3 月 30 日，OmenX 宣布獲得 Paramita、M77 Ventures 數百萬美元融資。

14、TradeFox

TradeFox（前身 factCheck）由 AllianceDAO 孵化，初期定位為新聞打假版 Polymarket，讓用戶對已發生事實進行真假押注；後轉型為預測市場聚合器，專注整合分散市場至無縫交易終端。支援對政治選舉、體育賽事、加密價格波動等現實事件進行槓桿交易，交易介面與 Hyperliquid 高度相似。目前已上線主網。

15、worm.wtf

worm.wtf 是 Solana 生態預測市場，支援 AIGC 功能：用戶只需輸入提示詞，平台即可協助即時生成完整預測市場。

結語：賽道遠未定型，機會與風險並存

預測市場的成長動能仍未停歇。2026 年第一季，賽道交易量達 750 億美元，較上季增長 70%，預期世界盃期間將進一步出圈。

更值得關注的是傳統金融加速採用：摩根大通 CEO 表示正評估提供預測市場服務；華爾街經紀商 Clear Street、Marex 等亦積極接入。這些信號為預測市場未來的流量、合規與商業化，開啟廣闊想像空間。

市場格局方面，短期內籌碼高度集中的態勢難以改變。無論融資或交易量，目前皆牢牢掌握於 Polymarket 與 Kalshi 兩大平台，其合規佈局亦持續加速。

然而，從 230 多個項目中近 1/3 已停運的現實可見，做好預測市場的難度遠超想像。Dragonfly 合夥人 Haseeb Qureshi 曾預言：年底前 90% 的預測市場產品將無人問津。此非危言聳聽——龍頭憑藉流動性、合規分發與持續補貼築起的護城河，後來者難以單靠模仿突破。

但中長期而言，新玩家並非毫無機會。Delphi Digital 指出：真正的突破口不在正面挑戰 Polymarket，而在拆解技術棧，服務不同用戶類型。例如，聚合終端與高階分析工具滿足專業交易者需求；社交化介面則瞄準更廣泛的大眾娛樂市場。此外，AI Agent 的加入將快速壓縮二元市場套利空間，推動資金流向新機制。預測市場正逐步演變為期權、保險與治理的基礎設施，而不僅是投機工具。

對一般用戶而言，在新項目大量湧入之際，務必格外警惕「反撈」風險。Opinion 即為近期典型案例：融資亮眼、AI 敘事強勁、大機構背書，TGE 後卻遭遇數據質疑、空投縮水、社區反噬，類似劇本預料將反覆上演。

賽道遠未定型，但對於那些高喊「顛覆 Polymarket、Kalshi」的新進者，不妨讓子彈多飛一會兒。