EdgeX空投復盤：一場精心設計的反撸局

原創 | Odaily 星球日報（@OdailyChina）

作者 | Asher（@Asher_ 0210）

加密寒冬未退，「撸毛」風險卻持續升溫。2026 年，edgeX 成為又一例引發廣泛信任危機的項目——其代幣 EDGE 空投結果曝光後，大量早期真實用戶遭遇「全員被反撈」，社區信心徹底崩解。

數據異常：TVL 與未平倉量嚴重失衡

edgeX 的問題並非始於空投當日，而是長期埋藏於平台核心數據之中。

一名知名 KOL 風無向指出：「一個 TVL 僅約 2 億美元的永續合約交易所（Perp Dex），竟長期維持超過 10 億美元的未平倉合約規模，平均槓桿高達 5 倍以上——這與 Hyperliquid、Aevo 等同類協議存在根本性差異。」

更值得警惕的是其極端行情下的異常穩定性：高槓桿平台本應在市場劇烈波動時頻繁觸發連鎖清算，但 edgeX 卻幾乎無明顯爆倉紀錄；同時前端延遲嚴重、滑點偏高，許多用戶「下單即虧」。更矛盾的是，其社交聲量極低，日交易量卻長期穩居 50 億美元以上，僅次於 Hyperliquid。

鏈上偵探 ZachXBT 進一步揭露：edgeX 與 MEXC 多個做市地址存在明確鏈上關聯，且疑似與早前針對 Hyperliquid 的 Jelly Jelly／Zerebro 攻擊事件有關（該事件曾導致 Hyperliquid 單日 TVL 損失近 2 億美元）。而 MEXC 官方部落格持續為 edgeX 推廣，並率先上線盤前交易——雙方合作已遠超常規商業關係。

業內普遍推斷：edgeX 所宣稱的龐大交易量中，相當比例來自做市商對敲及虛假流動性堆疊，普通用戶實則持續為平台貢獻手續費，成為被收割對象。

空投爭議：同分不同權，規則完全不透明

edgeX 在 Genesis 階段承諾將 25%–30% 的代幣分配予社區，但 TGE 申領啟動後，官方從未公開任何具體分配邏輯或計算公式，用戶無法驗證自身權益。

最引發公憤的，是「同分不同權」現象：相同積分區間內，新創建錢包可獲數十萬枚 EDGE，而長期活躍、高頻交易的真實用戶卻僅得數千甚至數百枚。項目方雖回應「不同來源積分權重不同」，卻拒絕披露權重設定依據與實際算法。

KOL 冰蛙直言：「為什麼能隨意改規則？因為這從一開始就不是為社區設計的項目——它靠虛假交易堆數據、靠拉高估值講故事、靠與背後做市集團配合完成利益輸送。這樣的項目，本質上就不會尊重用戶，也不會尊重社區。」負面聲浪迅速蔓延，信任基礎全面瓦解。

老鼠倉實錘：新建錢包 + CEX 熱錢包供 Gas + 集中申領

多位鏈上研究者（包括 @jeg6322、@muarmemuar、@btctianze）透過鏈上數據交叉驗證，確認 edgeX 空投中存在大量「老鼠倉」地址，其獲得代幣數量遠超合理範圍。

這些地址行為高度一致：均為 4 至 10 天內新建 EOA 錢包，無歷史交易或 DEX 交互記錄；空投開放後短時間內集中申領；Gas 資金全部源自 Gate.io、OKX、Binance 等中心化交易所熱錢包——此類資金調度模式，典型指向機構或團隊內部操作。

進一步追蹤顯示，逾 80 個相互關聯的新建錢包集中申領，合計獲取約 1.8 億枚 EDGE 代幣。

權重差異更令人震驚：老鼠倉地址單積分價值高達 100 美元以上，而普通用戶普遍低於 2 美元。有早期用戶反映：自身累積 940 點僅換得不足 300 枚代幣，折算每點約 0.2 枚，對應價值僅約 1.3 美元。

壓制輿論：關閉 X 評論、TG/Discord 刪帖踢人

面對社區對空投公平性的強烈質疑，edgeX 官方選擇直接封閉溝通管道——所有後續 X（原 Twitter）貼文均關閉評論功能。

Telegram 及 Discord 社群同步加強管控：啟用 15 分鐘慢速發言模式、提高入群驗證門檻；對公開質疑、分享對話截圖或表達不滿的成員，管理員立即執行刪帖、禁言乃至踢出群組。有用戶僅因在 TG 群內貼出與官方客服的完整對話紀錄，即遭即時移除，喪失討論資格。

結語：從「投入換回報」到「被拿捏的博弈」

當用戶真金白銀刷量、貢獻流動性，卻連基本分配規則都無法獲知時，這個遊戲早已變質。原本應是參與即有回報的確定性機會，如今已轉為高度不對稱的風險博弈。

edgeX 的「全員被反撈」，不僅是一次空投失敗，更是典型早期交易類項目的完整收割鏈路：以積分誘導流量 → 以虛假交易放大數據 → 通過手續費實現前期變現 → 最終藉由大量老鼠倉在 TGE 後二級市場集中拋售完成終極套現。

當「被反撈」不再例外，而成為常態，「撸毛」本身也正經歷一場靜默轉型：控制成本、審慎預期、深度驗證，已比盲目追逐潛在收益更為關鍵。