阿瑟·海耶斯：中東戰火升溫，比特幣迎漲勢

戰爭、貨幣政策與比特幣：美國中東軍事行動如何影響聯儲局決策

原文標題：iOS Warfare

原文作者：Arthur Hayes

原文編譯：Peggy，BlockBeats

編者按：從海灣戰爭到全球反恐戰爭，再到阿富汗「增兵行動」，美國在中東的軍事行動幾乎貫穿了過去數十年的國際政治週期。與這些戰爭相伴而生的，不僅是地緣政治衝突與鉅額財政支出，還有一個經常被忽視的變量：貨幣政策。

本文透過回顧1990年以來幾次關鍵戰爭節點，梳理了戰爭、財政壓力與美國聯邦儲備系統（美聯儲）政策之間的微妙關係：在多次中東衝突爆發後，美聯儲往往透過降息或寬鬆政策穩定經濟與金融市場。據此，BitMEX聯合創始人Arthur Hayes提出一個具市場視角的觀察：當地緣政治衝突升級、財政支出擴大時，寬鬆貨幣環境往往隨之而來，而這也可能對包括比特幣在內的風險資產產生重要影響。

以下為原文：

戰爭如何重塑美國貨幣政策？數據揭示清晰規律

自1985年以來，美國歷任總統——無論是共和黨的「紅隊」還是民主黨的「藍隊」——皆曾對中東國家發動導彈打擊或全面戰爭。一張由Perplexity最新Computer模型生成的圖表直觀呈現出這一現象背後的宏觀經濟邏輯：

該圖以三大指標為核心：美國退伍軍人事務部（VA）預算佔聯邦總支出比例、聯邦政府名義總支出規模，以及有效聯邦基金利率（Fed Funds Rate），並標註多起代表性中東軍事行動。數據顯示：

• 退伍軍人事務支出增速約為聯邦整體預算增速的兩倍；
• 幾乎每次重大中東「選擇性戰爭」爆發後，美聯儲均迅速下調資金價格；
• 即便面對油價飆升引發的通脹壓力，美聯儲仍傾向優先維持金融穩定與經濟信心。

四次關鍵戰爭節點與美聯儲政策反應

1990年海灣戰爭：老布希總統

戰爭爆發後首場議息會議上，美聯儲雖維持利率不變，但明確暗示：若戰事延長，將啟動寬鬆政策。FOMC於1990年8月21日聲明指出：「中東局勢帶來的不確定性上升，使貨幣政策制定更為複雜……多位委員認為，事態發展很可能指向某個方向——即在某個時點需要放鬆政策，以對沖經濟走弱趨勢。」隨後於11月及12月連續降息，展現「以寬鬆應對地緣風險」的早期模式。

2001年全球反恐戰爭：小布希總統

9·11事件後緊急會議上，時任美聯儲主席艾倫·格林斯潘直言：「事件帶來更高程度的恐懼與不確定性，對資產價格形成明顯下行壓力……我提議將聯邦基金利率目標下調50個基點。」美聯儲迅速降息，並在11月6日聲明中承認：「為加強安全而進行的資源重新配置，可能在一段時間內限制生產率提升」——換言之，戰爭融資已成為貨幣政策考量的合法組成部分。

2009年阿富汗「增兵行動」：歐巴馬總統

此時美聯儲已於2008年底將利率降至零，並啟動量化寬鬆（QE）。儘管未再有傳統降息空間，但無限流動性實質支撐了龐大的戰爭開支與國防承包商獲利。這標誌著貨幣寬鬆從「工具」轉為「基礎設施」。

2026年伊朗局勢：川普總統

在2024年總統大選刺殺未遂事件後，川普重返政治舞台中心。其執政聲望與「紅隊」議員連任前景，高度綁定金融資產表現與油價走勢。而推動伊朗政權更迭，已是美國兩黨長期共識。在此背景下，美聯儲擁有充分政治正當性大幅放寬貨幣政策——若拒絕為「重建伊朗為美國附庸國」提供資金支持，甚至可能被視為「不愛國」。

對投資者的實際啟示：比特幣與風險資產的戰爭週期邏輯

作者以簡明邏輯指出：川普在伊朗「國家建設」上的投入時間越長，美聯儲越可能透過降息與擴表，為新一輪中東軍事冒險提供資金支持。因此，投資者真正應關注的不是戰爭本身，而是美聯儲是否啟動寬鬆週期。

交易策略建議如下：

• 暫緩重倉，靜觀局勢演進；
• 待美聯儲明確宣布降息或重啟印鈔（如新一輪QE）後，再大舉進場；
• 優先配置比特幣（Bitcoin）及具備高彈性與敘事驅動力的優質山寨幣（如 $HYPE）。

各位保重，朋友們。

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