摩根大通：2027油價恐腰斬

油價未來兩年恐腰斬？摩根大通最新預測揭示全球石油市場危機

石油作為現代工業經濟的命脈，當前全球每日需求量維持在約1億桶，價格在每桶60美元上下波動。然而，根據摩根大通於週一發布的全球原油市場展望報告，未來油價可能面臨大幅下行壓力，預計2026至2027年間，WTI原油均價將落於每桶53至54美元區間，低於目前約58.8美元的水平。

該機構指出，此預測基於全球石油需求緩慢上升與產油國自願或非自願減產之間所達成的平衡。然而，若主要產油國未採取任何干預措施，2027年全球石油市場將陷入嚴重供過於求的局面，布倫特原油均價可能跌至42美元，年底更可能進一步探底至30美元左右，相當於從當前價位腰斬，這在國際油市中極為罕見。

減產難解結構性矛盾，產油國財政壓力加劇

儘管上述極端情境存在較高不確定性，現實中歐佩克等產油國組織不太可能放任油價持續崩跌，預期將透過聯合減產穩定市場。然而，即使短期內減产能支撐油價，全球石油市場供過於求的結構性問題仍將長期存在，進而衝擊各產油國的財政收入。

新能源崛起重塑能源格局，中國轉型成效顯著

值得注意的是，全球石油需求增長乏力的深層原因正在發生根本性變化。除地緣政治等傳統因素外，新能源產業的快速發展正深刻改變全球能源體系，尤其以中國在能源轉型方面的持續推進最為突出。

根據國家能源局最新數據，截至今年6月底，全國可再生能源裝機容量已達21.59億千瓦，年增30.6%，占全國總裝機容量的59.2%。其中，水電裝機4.4億千瓦、風電5.73億千瓦、太陽能發電11億千瓦、生質能發電0.47億千瓦，展現出強勁發展動能。

風光發電量超越用電增量，新能源加速替代傳統能源

今年上半年，全國可再生能源發電量達1.7993兆千瓦時，年增15.6%，占全社會用電量的39.7%，已超過同期第三產業與城乡居民生活用電量之和。特別是風電與太陽能發電合計發電量達1.1478兆千瓦時，年增27.4%，占全社會用電量23.7%，較去年同期提升4.4個百分點。

更關鍵的是，風光發電的增量達到2470億千瓦時，甚至高於全社會用電量的總增量。這意味著新增電力需求幾乎完全由新能源滿足，傳統化石能源發電空間被持續壓縮。

這一趨勢顯示，新能源正加速取代傳統能源，對全球石油需求構成長遠且深層的衝擊，也為未來油價走勢增添了更多變數。