華納兄弟探索面臨收購挑戰

華納兄弟探索面臨收購危機：流媒體轉型失利與遊戲部門虧損成主因

華納兄弟探索公司正處於重大轉折點，官方已確認正在評估潛在收購方案，並收到包括Netflix（網飛）、Comcast（康卡斯特）及Paramount（派拉蒙）等多家業界巨頭的主動收購意向。此前，華納曾拒絕派拉蒙提出的初步收購提議，顯示談判仍處於初期階段。

未能適應串流時代　影視戰略搖擺導致動能不足

華納近年在影視內容策略上屢次調整方向，難以穩定建立串流平台競爭優勢。雖然DC宇宙在詹姆斯·古恩（James Gunn）主導下逐步重整架構，但《閃電俠》、《海王2》等重點作品市場反應未達預期，影響整體票房與用戶訂閱成長。

遊戲業務接連挫敗　累計虧損數億美元

遊戲部門成為財務壓力的主要來源。多款高成本作品表現不佳：《自殺突襲隊：消滅正義聯盟》口碑與銷量雙崩；多人對戰遊戲《Multiversus》營運不到一年即終止服務；《哥譚騎士》銷量不及目標三分之一。此外，華納去年取消了《神力女超人》等多個開發中項目，即便《霍格華茲的傳承》取得商業成功，仍無法扭轉整體頹勢。

收購可能引發IP與工作室重組　NetherRealm、Rocksteady恐易主

根據專家分析，若收購案成真，華納遊戲部門將面臨深度重組。旗下知名工作室如NetherRealm Studios（《真人快打》系列開發商）與Rocksteady Studios（《蝙蝠俠：阿卡漢》系列開發商）可能遭分拆出售。同時，DC、哈利波特等頂級IP的遊戲改編權也可能授權予第三方廠商，改變長期以來自主開發的模式。

出售時程尚未明朗　業界預期2026年初現雛形

目前華納兄弟探索尚未公布具體出售時間表，但市場普遍推測相關競購程序將於2026年初揭曉結果。此一變局不僅影響好萊塢傳統媒體格局，也可能重塑全球影視與遊戲產業的版圖結構。